الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

 

يعد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الجهة المسؤولة عن السياسة النقدية في الولايات المتحدة ، حيث يعتبر البنك المركزي للولايات المتحدة الامريكية و يعمل على تحقيق استقرار الأسعار ، وتعزيز النمو الاقتصادي ، وتقليل معدلات البطالة ، ولتحقيق هذه الأهداف يمتلك الاحتياطي الفيدرالي عدة أدوات نقدية يستخدمها بانتظام . ( مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي ، د ت )

 

الأدوات النقدية المستخدمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

 

بحسب موقع اوفيد ( 2019 ) يستخدم الاحتياطي الفيدرالي ثلاث أدوات رئيسية للتحكم في المعروض النقدي وتحقيق الاستقرار الاقتصادي :

 1 - عمليات السوق المفتوحة :

تعد هذه الأداة الأكثر استخداماً ، حيث يقوم الاحتياطي الفيدرالي بشراء وبيع الأوراق المالية الحكومية ( مثل سندات الخزانة ) في السوق المفتوحة فعندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي هذه الأوراق المالية ، فإنه يزيد من احتياطيات البنوك مما يتيح لها تقديم المزيد من القروض ، وبالتالي يزيد المعروض النقدي ، وعلى العكس عند بيع الأوراق المالية ، يتم تخفيض السيولة من السوق مما يقلل من المعروض النقدي .

 2 -  سعر الفائدة على الاحتياطيات الفيدرالية  :

يعتبر تحديد سعر الفائدة على القروض بين البنوك أحد الأدوات النقدية المهمة ، وذلك عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي هذا السعر ، تصبح القروض أقل تكلفة مما يشجع البنوك على منح القروض ، وزيادة الاستثمار والإنفاق ، بينما يؤدي رفع سعر الفائدة إلى تقليل منح القروض ، مما يبطئ النشاط الاقتصادي .

 3 -  نسبة الاحتياطي الإلزامي  :

يفرض الاحتياطي الفيدرالي على البنوك الاحتفاظ بنسبة معينة من ودائعها كاحتياطي ، فتقليل هذه النسبة يسمح للبنوك بإقراض المزيد من الأموال ، مما يزيد المعروض النقدي ، في حين أن زيادتها تقلل من قدرة البنوك على منح القروض .

 

تأثير الأنشطة التوسعية للاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد

 

بحسب موقع مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي ( د ت ) عند تبني سياسة نقدية توسعية ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي باتخاذ إجراءات لزيادة المعروض النقدي وتحفيز الاقتصاد حيث تشمل هذه الإجراءات شراء السندات ، بالإضافة الى خفض أسعار الفائدة وتقليل نسبة الاحتياطي الإلزامي و تؤدي هذه الأنشطة إلى عدة تغييرات في الاقتصاد:

 1 -  زيادة توافر الائتمان

عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع السياسة النقدية ، يصبح لدى البنوك المزيد من الأموال المتاحة للإقراض و يؤدي ذلك إلى سهولة الحصول على القروض ، سواء للشركات أو الأفراد مما يدعم الاستثمار والاستهلاك .

 

 

 2 - زيادة عرض الكتلة النقدية

مع قيام الفيدرالي بضخ الأموال في السوق ، يزداد المعروض النقدي ، مما يعزز النشاط الاقتصادي ، و على سبيل المثال : إذا قرر البنك المركزي شراء سندات بقيمة 50 مليار دولار فإن ذلك يزيد من حجم الأموال المتداولة في الاقتصاد .

 3 - انخفاض أسعار الفائدة

تؤدي زيادة المعروض النقدي إلى انخفاض أسعار الفائدة ، مما يشجع على الاقتراض والاستثمار ، فعلى سبيل المثال : إذا انخفضت أسعار الفائدة على القروض العقارية سيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على المنازل ، مما يعزز سوق العقارات .

 4. ارتفاع أسعار الأوراق المالية

مع انخفاض أسعار الفائدة ، يصبح الاستثمار في الأسهم والسندات أكثر جاذبية مقارنة بالودائع البنكية ذات العائد المنخفض و هذا يؤدي إلى زيادة الطلب على الأوراق المالية ، مما يرفع أسعار الأسهم والسندات في الأسواق المالية .

 

تحليل تأثير شراء 10 مليارات دولار من العملات الأجنبية على الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي

 

عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بشراء 10 مليارات دولار من العملات الأجنبية مقابل حسابات الودائع في الاحتياطي الفيدرالي ، تحدث التغيرات التالية في الميزانية العمومية :

 1 - زيادة في الأصول

نظراً لأن العملات الأجنبية تعتبر جزءاً من أصول الاحتياطي الفيدرالي ، فإن شراء 10 مليارات دولار منها يؤدي إلى زيادة في الأصول بمقدار 10 مليارات دولار .

 2 - زيادة في الخصوم

تتم هذه المعاملة عن طريق إضافة 10 مليارات دولار إلى حسابات الودائع للبنوك في الاحتياطي الفيدرالي ، مما يزيد من احتياطيات البنوك .

 3 - زيادة المعروض النقدي

نتيجة لزيادة احتياطيات البنوك ، تصبح البنوك قادرة على تقديم قروض أكثر، مما يؤدي إلى زيادة المعروض النقدي ، وخفض أسعار الفائدة  وتعزيز النشاط الاقتصادي .

على سبيل المثال : إذا قامت إحدى البنوك بإقراض جزء من هذه الأموال لمستثمرين أو شركات، فإن ذلك يساعد في تمويل المشاريع الجديدة ، وتحفيز النمو الاقتصادي .

 

 

وفي الختام يستخدم الاحتياطي الفيدرالي أدوات نقدية متنوعة ، مثل عمليات السوق المفتوحة ، وسعر الفائدة  ونسبة الاحتياطي الإلزامي ، للتحكم في المعروض النقدي وتحقيق الاستقرار الاقتصادي ، وعند تبني سياسات توسعية يزداد توافر الائتمان وتنخفض أسعار الفائدة مما يعزز الاستثمار والنمو كما أن شراء العملات الأجنبية يؤدي إلى زيادة احتياطيات البنوك ، مما يساعد في ضخ المزيد من السيولة في الأسواق و هذه السياسات تؤثر بشكل كبير على الاقتصاد وتوضح مدى أهمية دور الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على التوازن الاقتصادي .

 

المراجع :

موقع اوفيد . ( 2019 ) . كل ما تريد معرفته عن البنك الاحتياطي الفيدرالي وسياسته النقدية . تم الاسترجاع من الرابط

https://my.uopeople.edu/pluginfile.php/1948700/mod_book/chapter/551022/%D8%A7%D9%84%D8%A8%D9%86%D9%83%20%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AD%D8%AA%D9%8A%D8%A7%D8%B7%D9%8A%20%D8%A7%D9%84%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%D9%8A.pdf

 

موقع مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي . ( دون تاريخ ) . قانون الاحتياطي الفيدرالي . تم الاسترجاع من الرابط

https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/fract.htm